O que acontece com as opções de ações se o desdobramento de ações

O que acontece com as opções durante os desdobramentos.

O que acontece com as opções durante os desdobramentos - Introdução.

"O que acontece com as opções durante os desdobramentos?" Esta é talvez uma das primeiras perguntas que os operadores de opções iniciantes perguntam logo após a troca de opções para reais. Esta é uma questão extremamente importante para responder, pois as desdobramentos ocorrem com frequência e não saber o que está acontecendo definitivamente coloca todo negociante de opções amador em desordem e confusão, levando a todas as ações erradas.

O que acontece com opções durante desdobramentos - o que é uma divisão de ações?

Um desdobramento ocorre quando uma empresa "divide" suas ações em partes menores, mantendo o capital social total. Uma empresa com 10.000 ações negociadas a US $ 50 pode ser dividida em 20.000 ações de US $ 25. Isso é o que comumente chamamos de divisão 2 por 1 e que é a forma mais comum de divisão de ações. Se você está segurando ações de 100 ações da empresa em US $ 50 antes da divisão, você vai acabar com 200 ações de US $ 25 após uma divisão de 2 para 1. Mas o que acontece quando você está segurando opções?

O que acontece com as opções durante os desdobramentos?

Quando um desdobramento de ações, o OCC ou a Options Clearing Corporation, ajusta automaticamente suas opções através de sua corretora de opções para refletir a proporção da divisão, de modo que você também acabe com um valor líquido de posição equivalente a antes da divisão. Se você possui um contrato de opções de compra de preço de exercício de US $ 50 na empresa mencionada acima avaliada em US $ 2 por contrato no dia de um desdobramento de 2 para 1, você terá 2 contratos de opções de preço de US $ 25 avaliados em US $ 1 por contrato. Vamos ver o efeito líquido da divisão:

Eu possuo opções em um estoque, e é apenas anunciou uma divisão. O que acontece com minhas opções?

Quando o estoque subjacente de sua opção se divide ou até mesmo começa a emitir um dividendo em ações, o contrato sofre um ajuste que é geralmente chamado de "feito inteiro", o que significa que o contato da opção é modificado de acordo para que você não seja afetado negativamente nem positivamente pela ação corporativa. Embora um desdobramento de ações ajuste o preço do título subjacente de uma opção, a opção é ajustada para que quaisquer alterações no preço devido à divisão não afetem o valor da opção. Lembre-se de que, se sua opção for adquirida após a divisão (ou seja, após a divisão ser anunciada), sua opção não será ajustada, pois ela será criada de acordo com o novo preço dividido do título subjacente.

Como você calcula qual será a nova opção? Bem, você normalmente não precisa se preocupar com essas coisas, porque a Corporação de Compensação de Opções fará isso automaticamente para você (por causa de mercados ordenados e suaves). Mas se você está se perguntando como isso é feito, o cálculo é relativamente simples. Cada contrato de opção está tipicamente no controle de 100 ações de um título subjacente a um preço de exercício predeterminado. Para encontrar a nova cobertura da opção, pegue a taxa de divisão e multiplique pela cobertura antiga (normalmente 100 ações). Para encontrar o novo preço de exercício, pegue o preço de exercício antigo e divida pela proporção de divisão. Digamos, por exemplo, que você tenha uma chamada para 100 ações da XYZ com um preço de exercício de $ 75. Agora, se a XYZ tivesse um desdobramento de ações de 2 para 1, a opção seria agora para 200 ações com um preço de exercício de US $ 37,50. Se, por outro lado, o desdobramento de ações fosse de 3 para 2, a opção seria para 150 ações com um preço de exercício de US $ 50.

Noções básicas sobre desdobramentos.

O desdobramento de ações pode parecer um presente para alguns investidores, mas há poucas evidências de que você se beneficia de alguma maneira significativa quando uma empresa divide suas ações.

Veja o que acontece. Kumquats Amalgamated, que atualmente custa US $ 80 por ação, anuncia um split de ações 2 por 1. Se você possui 100 ações antes da divisão no valor de $ 8.000, você terá 200 ações no valor de $ 8.000 após a divisão.

O mercado marca automaticamente o preço do estoque pelo divisor da divisão.

O preço de US $ 80 por ação se torna US $ 40 por ação.

Existem outras divisões, como 3-para-1 e 3-para-2. No entanto, 2 por 1 parece ser o mais comum.

Os termos do que seus bens valem, nada muda. Em termos do que a empresa vale, nada muda. Então, por que isso?

Percepção - Algumas empresas se preocupam quando o preço por ação fica muito alto para assustar alguns investidores, especialmente pequenos investidores. A divisão do estoque reduz o preço por ação para um nível razoável. Liquidez - Se o preço de uma ação subir para as centenas de dólares por ação, isso pode reduzir o volume negociado. Aumentar o número de ações em circulação a um preço mais baixo por ação ajuda a liquidez.

Isso é bom para os investidores?

Alguns investidores dizem que uma divisão de ações é um sinal de que uma ação está indo bem e consideram um sinal de compra. Eu aconselharia ler muito em uma divisão de ações por si só.

Você deve sempre olhar para o quadro inteiro antes de tomar uma decisão de investimento.

Se você quiser usar divisões de ações como um marcador para as ações a serem consideradas para uma avaliação posterior, isso é uma ideia razoável, mas não pare por aí com sua pesquisa.

Você deve estar atento a um tipo de divisão como possível sinal de perigo, e isso é a divisão inversa.

Em um grupamento, a empresa reduz o número de ações em circulação e o preço por ação aumenta de acordo.

Por exemplo, uma empresa pode executar um desdobramento reverso de 1 para 2, o que significa que para cada duas ações que você possui, você agora possui uma e o preço por ação dobra.

Uma divisão reversa de ações geralmente é usada para sustentar o preço de uma ação, pois o preço aumenta na divisão. Muitas vezes, uma empresa faz um grupamento para evitar que o preço das ações caia abaixo do mínimo exigido pela bolsa de valores onde está listado.

É um sinal de que algo está errado se uma empresa não puder manter o preço das ações acima do preço mínimo de cotação da bolsa, e recomenda-se cautela.

Conclusão.

Quando você paga corretores com base no número de ações que você comprou, fazia sentido comprar uma ação antes de se dividir. No entanto, a maioria dos corretores cobra uma taxa fixa, portanto, o momento da compra antes ou depois de uma divisão não faz muito sentido a partir dessa perspectiva.

Em última análise, você deve comprar uma ação com base em se ela atende aos padrões fundamentais exigidos e não se ela será ou não dividida.

Noções básicas sobre desdobramentos.

Digamos que você tivesse uma nota de $ 100 e alguém lhe oferecesse duas notas de $ 50 por ela. Você aceitaria a oferta? Isso pode soar como uma pergunta inútil, mas a ação de uma divisão de ações coloca você em uma posição similar. Neste artigo, vamos explorar o que é uma divisão de ações, por que é feito e o que isso significa para o investidor.

O que é uma divisão de ações?

Um desdobramento de ações é uma ação corporativa que aumenta o número de ações da corporação em circulação, dividindo cada ação, o que, por sua vez, diminui seu preço. A capitalização de mercado da ação, no entanto, permanece a mesma, assim como o valor da nota de US $ 100 não muda se for trocado por dois US $ 50. Por exemplo, com um desdobramento de ações 2 por 1, cada acionista recebe uma ação adicional para cada ação, mas o valor de cada ação é reduzido pela metade: duas ações agora são iguais ao valor original de uma ação antes do desdobramento.

Digamos que a ação A esteja sendo negociada a US $ 40 e tenha 10 milhões de ações emitidas, o que lhe dá uma capitalização de mercado de US $ 400 milhões (US $ 40 x 10 milhões de ações). A empresa decide então implementar um desdobramento de ações 2 por 1. Para cada ação que os acionistas possuem atualmente, eles recebem uma ação adicional, depositada diretamente em sua conta de corretagem. Eles agora têm duas ações para cada uma anteriormente detida, mas o preço da ação é reduzido em 50%, de US $ 40 para US $ 20. Observe que a capitalização de mercado permanece a mesma - ela dobrou a quantidade de ações em circulação para 20 milhões e simultaneamente reduziu o preço das ações em 50% para US $ 20 para uma capitalização de US $ 400 milhões. O verdadeiro valor da empresa não mudou em nada.

Os splits de ações mais comuns são 2-para-1, 3-para-2 e 3-para-1. Uma maneira fácil de determinar o novo preço da ação é dividir o preço da ação anterior pelo índice de divisão. No caso do nosso exemplo, dividimos US $ 40 por 2 e obtemos o novo preço de negociação de US $ 20. Se uma ação fosse dividir 3-para-2, nós faríamos a mesma coisa: 40 / (3/2) = 40 / 1.5 = $ 26.6.

Também é possível ter um grupamento de ações: um 1 para 10 significa que, para cada dez ações que você possui, você recebe uma ação. Abaixo ilustramos exatamente o que acontece com as parcelas mais populares em relação ao número de ações, preço da ação e valor de mercado da empresa que divide suas ações.

Qual é o ponto de uma divisão de ações?

Existem várias razões pelas quais as empresas consideram a realização de um desdobramento de ações.

A primeira razão é psicologia. À medida que o preço de uma ação fica cada vez mais alto, alguns investidores podem achar que o preço está alto demais para comprar, ou pequenos investidores podem achar que é inacessível. A divisão do estoque reduz o preço da ação para um nível mais "atraente". O efeito aqui é puramente psicológico. O valor real da ação não muda nem um pouco, mas o preço mais baixo das ações pode afetar a maneira como a ação é percebida e, portanto, atrair novos investidores. Dividir as ações também dá aos acionistas existentes a sensação de que eles repentinamente têm mais ações do que antes e, é claro, se os preços subirem, eles terão mais ações para negociar.

Outra razão, e talvez mais lógica, para dividir uma ação é aumentar a liquidez de uma ação, o que aumenta com o número de ações em circulação. Quando as ações atingem as centenas de dólares por ação, podem ocorrer spreads muito grandes de compra / venda. Um exemplo perfeito é a Berkshire Hathaway de Warren Buffett (NYSE: BRK. A), que nunca teve um desdobramento de ações. Seu spread bid / ask pode frequentemente ultrapassar os US $ 100 e, a partir de novembro de 2013, suas ações classe A estavam sendo negociadas a pouco mais de US $ 173.000 cada.

Nenhuma dessas razões ou efeitos potenciais concordam com a teoria financeira. Se você perguntar a um professor de finanças, ele provavelmente dirá que as cisões são totalmente irrelevantes - ainda assim as empresas ainda o fazem. Os splits são uma boa demonstração de como as ações das empresas e os comportamentos dos investidores nem sempre estão alinhados com a teoria financeira. Este fato abriu uma ampla e relativamente nova área de estudo financeiro chamada finanças comportamentais.

Vantagens para os investidores.

Há muitos argumentos sobre se uma divisão de ações é uma vantagem ou desvantagem para os investidores. Um lado diz que um desdobramento de ações é um bom indicador de compra, sinalizando que o preço das ações da empresa está aumentando e, portanto, está indo muito bem. Isso pode ser verdade, mas, por outro lado, um desdobramento de ações simplesmente não tem efeito sobre o valor fundamental da ação e, portanto, não representa uma vantagem real para os investidores. Apesar desse fato, os boletins de investimento tomaram nota do sentimento muitas vezes positivo em torno de um desdobramento de ações. Há publicações inteiras dedicadas ao rastreamento de ações que dividem e tentam lucrar com a natureza otimista das divisões. Os críticos diriam que essa estratégia não é de forma alguma testada pelo tempo e é, na melhor das hipóteses, um sucesso questionável.

Factoring em Comissões.

Historicamente, a compra antes da divisão era uma boa estratégia devido às comissões ponderadas pelo número de ações que você comprou. Foi vantajoso apenas porque poupou dinheiro em comissões. Isso não é uma vantagem hoje, já que a maioria dos corretores oferece uma taxa fixa por comissões, cobrando o mesmo valor por 10 ações ou 1.000. Alguns corretores on-line têm um limite de 2.000 ou 5.000 ações por uma taxa fixa, mas a maioria dos investidores não compra tantas ações de uma só vez.

The Bottom Line.

Lembre-se de que os desdobramentos não afetam o valor (medido pela capitalização de mercado) da empresa. Um desdobramento de ações não deve ser o fator decisivo que o estimula a comprar uma ação. Embora existam algumas razões psicológicas pelas quais as empresas dividem suas ações, elas não alteram nenhum dos fundamentos do negócio. No final, se você tiver duas notas de US $ 50 ou uma de US $ 100, terá o mesmo valor no banco.

Divisões e opções de ações.

P: Eu possuo opções em uma ação que acabou de declarar uma divisão de 2 por 1 ação. O que acontece com minhas opções?

R: Suas opções precisarão passar por um ajuste. Em vez de cobrir 100 ações, suas opções agora cobrirão 200 ações, mas o preço de exercício será reduzido à metade. Esse ajuste é realizado automaticamente pela Corporação de Compensação de Opções. Em geral, são feitos ajustes para as opções sempre que houver dividendos em ações, distribuição de ações ou desdobramento de ações.

Antes de um desdobramento de ações de 2 para 1, um investidor mantém uma opção de compra cobrindo 100 ações da XYZ com um preço de exercício de US $ 50. Após o ajuste, ele realizará duas opções de compra com preço de exercício de $ 25.

Mais perguntas frequentes.

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Como calcular o desdobramento de ações em uma opção de chamada.

Então você deu o salto para a negociação de opções e está indo muito bem. As opções de compra que você adquiriu resultaram em bons lucros quando as ações subjacentes subiram pelo preço de exercício das opções. Agora, o estoque por trás de um de seus negócios de call declarou uma divisão de ações, e você está se perguntando o que acontecerá com suas opções de compra. Para manter o valor de suas opções alinhado com o que acontece ao estoque quando dividido, a posição de suas opções também será ajustada pela Options Clearing Corp. - OCC - e as alterações serão exibidas no resumo de sua conta de corretagem.

Pesquise os detalhes da divisão de ações afetando suas opções de compra. As empresas declaram desdobramentos de ações com uma proporção de novas ações para ações existentes, como 2 para 1 ou 3 para 1. Para este exemplo, suponha que você possua cinco opções de compra com um preço de exercício de $ 75 em uma ação com preço atual de $ 78 e a empresa declarou um desdobramento de 3 para 1 ação.

Divida o preço de exercício das suas opções de compra pela relação de divisão de ações. No exemplo, após o desdobramento, suas opções de compra terão um preço de exercício de US $ 25 e o estoque em si será de US $ 26 por ação. O preço de exercício de uma chamada é o valor pelo qual uma opção pode ser exercida para comprar as ações.

Multiplique o número de opções de chamada que você reteve vezes a taxa de divisão. Se você tiver cinco chamadas antes de uma divisão de 3 para 1, você terá 15 contratos de opção após a divisão. O aumento nos contratos mantém sua posição de lucro relativo. Por exemplo, antes da divisão, você possuía cinco chamadas e cada uma tinha US $ 3 no dinheiro, uma vez que o preço da ação de US $ 78 era US $ 3 acima do preço de exercício da opção de US $ 75. Após a divisão, você terá 15 opções de compra, com cada $ 1 em dinheiro.